後市展望及策略建議
興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報升水 40 元/噸~升水 70元/噸，LME 銅庫存增 875 噸，至 254400 噸。全球第一大礦山Escondida（2017 年產 90.3 萬噸）近期決定是否罷工，第二大礦山 Grasberg（2017 年產 44.6 萬噸）因由地上開採轉爲地下開採明年可能減產 20-30 萬噸，Vedanta 在贊比亞銅礦山（2018財年生產 9.1 萬噸）因安全事故暫停生產，銅礦供應風險加大。
需求端，國內基建投資有回暖預期，電力投資有望回升。我們認爲銅基本面在逐步改善，銅價走強概率較大。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-40 元/噸，上周一電解鋁社會庫存下降 0.9 萬噸至 176.6 萬噸。供給方面，7月全國電解鋁產量 312.7 萬噸 同比增加 0.2%，近 7 個月單月產量同比增速首次轉正；需求方面，電解鋁消費維持清淡，三季度爲開工淡季。受礦山整頓影響，鋁土礦供應短缺，山西、河南氧化鋁價格分別上漲至 3045 元/噸、3030 元/噸，澳大利亞氧化鋁 FOB 價格維持 532 美元/噸，氧化鋁出口窗口繼續打開。
國外市場方面，美國鋁業澳洲氧化鋁廠罷工，公司稱已招聘臨時工，對氧化鋁產量影響較小。從基本面上看，階段性供應增加與消費回落形成剪刀差，氧化鋁價格繼續走高對電解鋁成本端仍有支撐作用。受西北鋁錠到貨延遲影響，電解鋁社會庫存持續下降。美鋁西澳氧化鋁廠罷工事件有應急措施，供應下降的憂慮消退，預計本周鋁價處於震蕩走勢。僅供參考。
行業要聞
銅要聞：
1.【必和必拓改善了對智利 Escondida 的薪資報價】Escondida 銅礦事務副總裁帕特裏西奧?維拉普拉納(Patricio Vilaplana)在電子郵件中表示，必和必拓公司提高了一份新的薪資報價方案，此方案不會再次進行工會投票。彭博則稱獲得了這份文件的副本顯示報價的變化包括給工人實際加薪 2%，高於此前提出的 1.5%。
鋁要聞：
1.【西北鋁錠到貨延遲 消費地鋁錠庫存繼續走低】8 月 13 日，SMM統計國內電解鋁消費地庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 40.9 萬噸，無錫地區 74.6 萬噸，杭州地區 11.2 萬噸，鞏義地區 15.3 萬噸，南海地區 23.5 萬噸，天津 5.9 萬噸，重慶 2.5 萬噸，臨沂地區 2.7 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 176.6 萬噸，環比上周四減少 0.9 萬噸。
2.【自然資源部：嚴厲打擊無證勘查開採、超越批準的礦區範圍採礦等行爲】8 月 13 日，自然資源部辦公廳印發關於貫徹落實全國安全生產電視電話會議精神深入開展安全生產有關工作的通知。《通知》提到，地方各級自然資源主管部門要持續保持高壓態勢，嚴厲打擊無證勘查開採、超越批準的礦區範圍採礦等行爲，積極配合公安部門開展打擊整治槍支爆炸 物品違法犯罪專項行動，嚴防違法違規勘查開採礦產資源引發安全事故。
