上周五倫銅價格強勢上漲，再創新高，收盤於 10233.5 美元/噸，跌 53.5 美元/噸，跌幅 0.52。上周五滬銅夜盤收於 74350 元/噸，跌 210 元/噸，跌幅 0.28%。
5 月 14 日美國公布的 4 月零售銷售數據不及預期。受之前公布的美國超預期通脹數據以及慘淡的就業數據影響，市場較爲關注當晚的零售銷售數據。並且，分析師們預計零售額會小幅上升。數據顯示，美國 4 月零售銷售環比持平，預期增長 1.0%，前值增長 9.8%；美國 4 月核心零售銷售環比-0.80%，預期 0.7%，前值8.4%。美國 4 月零售銷售增長陷入停滯，可能表明大規模刺激計劃對消費者開支的促進作用正在消退。美元指數上周五大幅回落，市場對通脹的擔憂有所緩解，銅價下行壓力減弱。
銅消費端來看，據 SMM 調研，4 月銅棒開工率爲 67.78%，環比下降 2.39 個百分點，同比上升 1.72 個百分點。4 月處於銅棒的傳統消費旺季，疊加受益於水暖衛浴、家電，空調等制造業海外訂單回流的大背景下，銅棒企業手中的訂單相對充足，但下旬銅價陸續走高，原料供應相對緊張價格高企，低端連鑄棒利潤收窄，影響銅棒企業接單積極性，而中高端銅棒利潤仍較尚可，支撐企業正常生產。
5 月銅價走高，預計對下遊消費仍有抑制。受益於經費價差擴大，再生銅杆需求強勁，據 SMM 調研，4 月再生銅制杆開工率爲 70.67%，環比上升 0.84 個百分點，同比上升 42.51 個百分點，而精銅杆杆 4 月份開工率創 2016 年以來新低。銅價大幅上漲已經對銅管企業生產產生影響，原材料價格上漲導致部分中小企業違約來避免在生產上遭受虧損。受汽車及電子行業拉動，4 月份銅板帶箔開工率繼續拉升，但 4 月汽車產銷較 3 月大幅下降，且芯片短缺問題仍在持續影響新能源汽車產銷。
整體來看，宏觀面避險情緒有所緩解，銅價下行壓力減弱，但高銅價抑制下遊消費問題仍在持續，銅價預計維持高位震蕩。
