【投資邏輯】:宏觀方面,歐美復蘇持續改善,政策尚未收緊,疊加美債收益率回落、美元走弱,銅價支撐力仍較強;供應端,TC繼續回升,供應擾動出現緩和跡象,但精銅產量增速較快,進口也呈高增速。需求面,短期國內終端需求維持剛需,國內銅庫存持續積累,銅價大幅上漲後下遊消費謹慎。但海外庫存持續下降,國內出口高增速,海外因素更佔主導。中期看,宏觀、供應不利於銅價。
【投資策略】:預計短期高位回落後震蕩整理,前期多單謹慎持有。