國內穩定，宏觀利空壓制金屬價格
周一，土耳其危機繼續發酵，裏拉暴跌拖累歐元及多個新興市場匯率大跌，歐美股市亦因避險情緒而下跌，美元指數繼續上漲。美國針對多個國家進行經濟制裁，土耳其不過是倒下的一個，金融市場有理由擔心其它被制裁國家也面臨困難，全球避險情緒還會繼續強化。中國方面，周一公布７月貨幣數據，7月新增人民幣貸款1.45萬億元，Ｍ２同比增長8.5%，社融增量1.04萬億元，社融繼續下降，銀行放款開始發力，後期還看穩社融能否落實到位。昨日另一則消息是新疆一建設兵團出現首個城投債違約，這對緊張的債市來說又是當頭棒喝。當然我們仍然預期下半年融資困難有所緩解，加上基建投資已有項目落地，穩經濟的措施逐步起效。近日關注國內７月主要經濟數據對市場預期的影響。
受新興國家股債匯暴跌拖累，人民幣大跌創新低，國內股市勉強穩定，但有色金屬普遍受挫，倫銅跌至6120美元，宏觀利空主導情緒，市場幾乎完全不理會今天智利埃礦有可能宣布罷工。不過受國內庫存大減及匯率支持，滬銅穩定，進口窗口打開，現貨對主力合約價差不過百元，體現現貨已轉爲明顯支撐。我們反復說隨着時間推移和庫存的消化國內支撐越來越強，但美對外政策及對相關國家造成的困難令宏觀擔憂持續加重。在現貨矛盾還不是非常突出的情況下，價格更多體現宏觀經濟預期，維持銅價暫時窄幅震蕩的判斷不變。另外昨日倫敦鋅庫存突然增加1.5萬噸，現貨也由升水轉爲貼水，價格受到打擊創出近期新低。８月以後新礦山投產，加工費上升加上隱性庫存回流，價格僵局可能打破，反彈結束，繼續震蕩下跌之路，維持中線空頭不變。
股市：Ａ股低位持穩，關注新興市場拖累，整體弱勢。
原油：小漲，關注下方技術支撐，維持強勢。
美元：小漲，關注新興市場拖累，強勢。
銅：50000-49600，現貨支撐日益增強，但宏觀壓制，窄幅震蕩維持，背靠5萬輕空謹慎持有。
鋁：14700-14600，氧化鋁漲價，成本支撐擡高，14500下方強支撐區，震蕩緩慢上行格局。
鋅：21000-20800，上方壓力明確，壓力區的中線空頭持有不過分追空。
