夜盤滬銅主力合約小幅收漲，美元指數走弱，倫銅運行於10367美元/噸，此前刷新逾十年新高。庫存方面，截止5/17，LME銅庫存119875噸（-1375），上期所庫存229179噸（+20706），上期所倉單170615噸（+8023）。
供應方面，銅精礦現貨加工費仍在30美金/噸附近低位盤整，銅精礦供應再次受到海外疫情和罷工影響；由於其他冷料供應充足，國內冶煉廠精銅產量繼續攀升。5-6月國內冶煉廠將進行集中檢修，或將緩解精銅供應壓力。需求方面，下遊銅材開工率旺季不及預期，汽車、家電、地產用銅保持較高景氣度，而今年國網計劃投資額不容樂觀，電網基建仍成最大拖累。庫存方面，4月中旬開始，海外及國內交易所庫存下降趨勢隱現，現階段海外去庫進程較爲順暢，注銷倉單比例升至50%，國內去庫情況不佳。
操作上，建議暫時觀望。期權方面，建議賣出虛值看跌期權。
