摘要：通脹擔憂疊加美國公布的4月新屋開工不及預期，原材料價格上漲施壓生產建設，打壓市場多頭熱情，銅價回落。高銅價抑制下遊消費，現貨大幅貼水，導致持貨商大量交倉。短期銅價預計維持震蕩。
今日銅價震蕩收陽。截至5月19日收盤，滬銅主力CU2106合約收報74090元/噸，跌2010元/噸，跌幅2.64%。國際銅主力BC2017合約收報66220元/噸，跌1770元/噸，跌幅2.60%。宏觀面消息，美國銀行最新月度全球基金經理調查顯示，盡管美聯儲一再強調當前的價格上漲是暫時的，但基金經理們仍將通脹視爲對其投資組合的最大威脅，而非新冠疫情。調查顯示，創紀錄的69%的受訪者認爲，高於趨勢水平的增長和通脹是未來最可能發生的情況。此外，35%的受訪者將通脹視爲最大的“尾部風險”。另外，根據美國周二發布的官方數據，美國4月份新建住宅開工數下降9.5%，至折合年率157萬套。接受彭博調查的經濟學家預期中值爲170萬套。最近幾個月，由於供應鏈問題，以及原材料、尤其是木材成本走高，建築業承壓。但是，受到借款成本較低的提振，住宅物業需求強勁，預計將在未來幾個月提振房產市場。需求增加導致原材料價格上漲，反而施壓生產和建設。美國4月新屋開工數據遠不及前值和預期，也反映了市場經濟緩慢修復的態勢，令市場樂觀情緒有所降溫。現貨方面，5月19日，SMM上海電解銅現貨對當月合約報於貼水210~貼水90元/噸，均價貼水150元/噸，較前一日跌10元/噸。滬銅回吐昨日漲幅，急跌態勢令下遊駐足，持貨商爲換現擴大貼水。
數據來源：Wind，英大期貨 綜上所述，通脹擔憂疊加美國公布的4月新屋開工不及預期，原材料價格上漲施壓生產建設，打壓市場多頭熱情，銅價回落。高銅價抑制下遊消費，現貨大幅貼水，導致持貨商大量交倉。短期銅價預計維持震蕩。
【黑色金屬】黑色系價格或將維持震蕩解玉波
摘要：
從四月份鋼鐵產量來看，整體鋼鐵供給保持增長，但是增速輕微回落，主要由於4月環保限產執行力度較爲嚴格，尤其是唐山地區長流程鋼鐵企業開工維持低位波動，但近期鋼鐵生產企業利潤普遍偏高，企業繼續減產意願較低，預計短期鋼鐵供給維持高位波動。
今日黑色系各品種主力合約價格回落。具體來看，截至2021年5月19日收盤，螺紋鋼期貨主力合約RB2110收報5309元/噸，跌312.0元/噸，跌幅5.55%；鐵礦石期貨主力合約I2110收報1192.5元/噸，跌40.0元/噸，跌幅3.25%.
2021年4月，全國生產粗鋼9785.0萬噸、同比增長13.40%，粗鋼日產水平爲326.17萬噸/日、環比增長7.54%；生產生鐵7597.0萬噸、同比增長3.80%，生鐵日產水平爲253.23萬噸/日、環比增長5.02%；生產鋼材12128.0萬噸、同比增長12.50%，鋼材日產水平爲404.27萬噸/日、環比增長4.55%；1-4月，全國累計生產粗鋼3.75億噸，同比增長15.80%，粗鋼累計日產312.13萬噸、同比增長16.77%；生產生鐵3.07億噸、累計同比增長8.70%，生鐵累計日產255.53萬噸、同比增長9.61%；生產鋼材4.53億噸、累計同比增長20.10%，鋼材累計日產377.11萬噸、同比增長21.10%。
數據來源：WIND 英大期貨
2021年4月，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼7539.45萬噸、同比增長14.16%，粗鋼日產251.32萬噸、同口徑相比上月增長4.81%；生產生鐵6390.47萬噸、同比增長7.47%，生鐵日產213.02萬噸、同口徑相比上月增長2.67%；生產鋼材7193.29萬噸、同比增長12.94%，鋼材日產239.78萬噸、同口徑相比上月增長4.86%。1-4月，重點統計鋼鐵企業累計生產粗鋼2.93億噸、累計同比增長14.84%，粗鋼累計日產244.01萬噸、同比增長13.64%；累計生產生鐵2.54億噸、累計同比增長9.04%，生鐵累計日產211.95萬噸、同比增長9.95%；累計生產鋼材2.79億噸、累計同比增長15.44%，鋼材累計日產232.34萬噸、同比增長16.40%。
綜上，從四月份鋼鐵產量來看，整體鋼鐵供給保持增長，但是增速輕微回落，主要由於4月環保限產執行力度較爲嚴格，尤其是唐山地區長流程鋼鐵企業開工維持低位波動，但近期鋼鐵生產企業利潤普遍偏高，企業繼續減產意願較低，預計短期鋼鐵供給維持高位波動。
