摘要：大宗商品穩供保價政策下，大宗商品價格承壓下行。另外，美聯儲官員暗示未來會討論減碼，疊加大幅走高的通脹數據，使得市場對政策收緊預期加強，美元指數反彈，銅價承壓。今日銅價下跌，但下遊依然畏跌，貼水收窄有限。銅價預計維持盤整。
今日銅價小幅跳空低開，盤中先抑後揚，尾盤收跌。截至5月20日收盤，滬銅主力CU2107合約收報73690元/噸，跌640元/噸，跌幅0.86%。國際銅主力BC2017合約收報65630元/噸，跌590元/噸，跌幅0.89%。宏觀面消息，5月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要求高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，防止向居民消費價格傳導。值得注意的是，會議強調，要加強期現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作。依法嚴查哄擡價格特別是囤積居奇等現象。針對大宗商品漲價對中下遊企業帶來的壓力，會議要求，落實對小微企業和個體工商戶減免稅等政策，加大再貸款再貼現，幫助市場主體應對成本上升等生產經營困難。機構認爲，“穩價”政策正在發力中，從而避免價格過快上漲衝擊商品消費升級的良好復蘇格局。會議消息傳出後，大宗商品價格普跌。北京時間周四凌晨，美聯儲公布4月貨幣政策會議紀要，美聯儲官員暗示未來會討論減碼，經濟活動的強勁回升將引發收緊政策的討論。會議紀要顯示：“許多與會者認爲，如果經濟繼續朝着委員會的目標迅速發展，那麼在未來幾次會議上的某個時候開始討論調整資產購買速度的計劃可能是合適的。”雖然美聯儲官員已經點出了未來會縮減購債，但整體仍對通脹持樂觀態度，預計近期價格壓力會隨着時間的流逝而減弱。近期美國通脹壓力加大，大幅走高的通脹數據使得市場對政策收緊的預期加強，隔夜美元指數反彈，銅價承壓。現貨方面，5月20日，SMM上海電解銅現貨對當月合約報於貼水200~貼水80元/噸，均價貼水140元/噸，較前一日上升10元/噸。銅價大跌下遊逢低買盤改善有限，下遊企業看跌情緒濃厚，部分企業等銅價繼續調整後再入市補庫，貿易商貨源流出明確，成交多依賴低貼水貨源；今日現貨貼水雖有收窄，但收窄幅度有限。
數據來源：Wind，英大期貨 綜上所述，大宗商品穩供保價政策下，大宗商品價格承壓下行。另外，美聯儲官員暗示未來會討論減碼，疊加大幅走高的通脹數據，使得市場對政策收緊預期加強，美元指數反彈，銅價承壓。今日銅價下跌，但下遊依然畏跌，貼水收窄有限。銅價預計維持盤整。
