宏觀：國內方面，國務院常務會議連續兩次聚焦大宗商品價格問題。會議指出，要高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，針對市場變化，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。
供給： 銅礦的供給目前稍顯緊缺，主要是南美兩大銅礦供應國的疫情對供給有一定的影響。智利銅業委員會將2021年銅均價上調至4.3美元/磅，稱市場吃緊和投資需求可能在短時間內將銅價推向新的歷史高位，而明年銅價可能回落到3.95磅/美元。
需求： 隨着銅價大幅回調，需求端端的緊張態勢略微有所緩和，部分上遊企業開始逐步出貨，下遊也可以接受略微偏高的價格。
庫存： 上期所的庫存雖下降近8000噸，但是總量還是維持在22萬噸高位附近。LME的庫存較上周略有回升，而國內保稅區的庫存則稍有增加。
觀點及策略： 回調開啓，長期看漲。本周銅價的走勢基本符合之前周報的判斷，即回調已經開啓。從盤面信息可以看到，在銅價到達7.8萬元附近時，成交量達到了近日的高峯，大量多頭投資者選擇在高位獲利平倉。從宏觀上看，量化寬鬆政策並不會在短期內發生變化，因此銅價在支撐位附近或將繼續保持強勢。從供需層面上看，銅礦略微偏緊的供應爲銅價提供了一定的支持，而價格的大幅回調已經讓部分下遊企業接受，電線電纜企業或將在5月底和6月初恢復生產力。策略上建議在7萬元整數關口附近做多。
2021年第21周南華期貨銅周報：建議在7萬元整數關口附近做多
