現貨方面：據SMM訊，現貨方面，昨日早市盤面進一步回調，市場買賣雙方表現主動，整體交投尚可。早市平水銅始報於貼水140元/噸，市場詢盤積極，補貨意願強，少量貼水150元/噸貨源入市即秒，隨着點價增多盤面止跌回升，持貨商出貨情緒有所收斂，升貼水小幅走高至貼水130元/噸，成交相較早市買興有所減緩。好銅和溼法銅在進口持續虧損的情況下貨源流出有限，整體報價趨堅，與平水銅拉開價差近100元/噸，好銅基本企穩於貼水40-30元/噸，部分品牌如ENM可聽聞貼水50元/噸貨源，溼法銅在PSR，ISA等品牌報價指引下，報價企穩於貼水200-180元/噸，下遊詢盤增多，持貨商未見進一步降貼水。
觀點：昨日銅價波動相對有限，在美元仍維持偏弱格局的情況下呈現出小幅回升。目前從基本面上來看，銅品種的旺季去庫預期似乎並未得到兌現，但另一方面，目前TC價格雖略有反彈，但仍處於低位，並且此後若硫酸價格出現回落，那麼對於煉廠利潤而言將會形成重大打壓，因此當下基本面情況整體相對中性。而上周中國方面有文件表示將會密切關注工業品價格的飆漲，因此有色金屬板塊也將會受到影響，因此建議當下對於銅價而言，暫時以相對中性的態度對待。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：賣出看跌
關注點：
美聯儲貨幣政策導向 2.美元指數走勢 3. 2季度需求是否能達預期 4.政策風險加劇
