宏觀經濟整體延續增長勢頭，大宗原材料價格過快上漲引發通脹壓力，市場對政策收緊的憂慮升溫，但離政策真正收緊估計還有一段時間，至少應該要見到全球疫情出現拐點。
供應端：全球銅礦穩步回升，但沒有去年底預期的好，主要是南美銅礦產量沒有增長拖累，疫情及勞資糾紛是潛在擾動，二季度估計會在一季度基礎上繼續回升，但回升高度要看智利和祕魯產量情況，當前國內銅原料供應有明顯改善，除了自身銅礦產量增長外，廢銅和粗銅進口大幅增長貢獻較大。高銅價持續抑制下遊消費，銅價上漲給銅加工企業帶來不少壓力。銅杆行業整體消費仍處於“不旺”行情，主要受限於電力消費端遲遲未見好轉。
整體來看，宏觀市場目前還未轉勢，預計銅價仍舊維持高位運行，短期來看，基本面對銅價影響減弱，重點關注市場情緒及資金面的影響。
