【市場信息】:25日倫銅小幅下跌,滬銅主力合約夜盤收低。LME銅庫存增100噸至125925噸 ;上期所銅減少2624噸至157427噸 。
【投資邏輯】:宏觀方面,歐美復蘇持續改善,政策尚未收緊,美元低位震蕩,但高層多次喊話大宗商品,市場情緒受到抑制;供應端,TC繼續回升,精銅產量增速較快,進口也呈高增速,供應出現緩和跡象。需求面,國內庫存有下滑,貼水收窄,短期銅價下跌後下遊消費有起色。歐美PMI創新高,國內出口高增速,海外需求邏輯仍在。繼續關注國內下遊補庫情況。
【投資策略】:銅價連續下殺後關注前高支撐力度,謹慎參與。