瑞達期貨：滬銅繼續破位下跌 短期下跌風險加大

行情回顧：今日基本金屬再度全線崩潰，其中滬鋅1810合約重挫3.69%，成下跌領頭羊，而滬銅跌幅亦緊隨其後，滬銅1810合約再度跳空低開低走，日內交投於48350-47210元/噸，尾盤報收47580元/噸，日重挫2.58%，日收盤價創下去年7月14日來的新低。外盤方面，截止北京時間16：03，3個月倫銅報5893美元/噸，日微漲1.07%，爲五個交易日來首次上漲。但目前銅價已選擇向下跌破，下跌空間有望進一步打開。

持倉分析：今日有色板塊資金以流出爲主，持倉量報228.5萬手，日劇減52136手，其中滬鋁指數持倉減幅繼續靠前，減少58118手，滬銅指數卻增加13020手，顯示空方增倉積極。淨持倉方面，根據上期所公布的前20席位計算，今日滬銅合約多頭總持倉增加9274手，空頭增加13331手，淨空28798手，淨空量增加4057手，看空情緒明顯攀升。倫銅持倉方面，截止8月14日，倫銅持倉量爲31.5萬，日減3896手，顯示多空減倉離場。

數據來源：瑞達期貨 文華財經

期現分析：目前滬銅的期限結構維持近低遠高的正向排列，滬銅1809合約和1810合約的價差爲10元/噸。現貨成交方面，據SMM報道，8月16日上海電解銅現貨對當月合約報升水80元/噸-升水130元/噸，平水銅成交價格47750元/噸-47970元/噸。換月後的第一個交易日，由於貨源仍表現偏緊，持貨商挺價情緒仍高漲，開市報價即大幅上調至升水百元以上，由於拉漲幅度過高難有實際成交，貿易商壓價，持貨商報價調降，好銅集中成交於升水120-130元/噸，銅價已經破位大跌，雖有部分下遊入市逢低補貨，但市場畏跌情緒濃厚，貿易商投機謹慎，成交一般，升水高企狀態能否持續尚需關注後續進口銅到貨入庫情況。

市場熱點關注：亞市美元指數承壓下滑，現交投於96.5附近，因土耳其裏拉繼續止跌企穩。同時商務部表示中美貿易磋商有望於8月下旬展開，市場避險情緒明顯改善。銅市行業資訊方面，中國7月精煉銅產量環比下滑5.7%至73.2萬噸，同比增長11.8%，1-7月總產量爲509.3萬噸，同比增長11.6%。

行情研判：綜述，今日期銅延續跌勢，再創年內新低，短期下跌趨勢持續，主要受美元指數屢創年內新高及中國經濟指標表現不佳打壓。同時，智利兩大銅礦延遲罷工，亦增加銅價下跌風險。操作上建議滬銅1810合約可背靠48500元之下逢高空，入場參考48200元附近，目標關注47200元/噸。