現貨方面：據SMM訊，現貨方面，昨日臨近月末，下月票已然有主導市場之勢，當月票與下月票價差企穩在10-20元/噸；今日盤面低位徘徊，但下遊依舊維持觀望態勢，並不急於補貨，貿易商之間詢價雖積極，但市場挺價情緒強烈，買賣雙方呈現拉鋸之勢。早市平水銅對下月票始報於貼水120-110元/噸，買盤難有接受度，但持貨商也不願大幅調價，部分買方可壓價至貼水130-120元/噸，市場始終難見大量買興，買賣雙方僵持不下，市場交投表現較爲冷清。好銅在ENM增加流入後價格維持在低位，報至貼水100元/噸左右，金川大板可在貼水80元/噸左右，其餘好銅品牌貨源有限挺於貼水50-40元/噸。溼法銅活躍依舊較爲稀缺，在PSR等品牌指引下，市場對下月票報至貼水170-150元/噸，和平水銅價差收窄。
觀點：昨日，銅價呈現較爲強勁的回升，不過現貨市場成交實則仍相對清淡。這主要還是由於下遊對價格認可度較低，但持貨商卻又不願意讓渡升貼水以便出貨。總體而言，基本面變化並不十分明顯，但是由於此前國內的一些約談動作對於銅價的負面影響正在被逐漸消化，使得銅價呈現一定回升，倘若下遊買興能夠有所回升，那麼銅價格料仍有相對良好的展望。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：賣出看跌
關注點：
美聯儲貨幣政策導向 2.美元指數走勢 3. 2季度需求是否能達預期 4.政策風險加劇
