現階段而言，銅價的疲軟主要受宏觀悲觀預期的拖累，一方面土耳其風暴加劇了全球貿易環境的復雜程度，衆多新興市場貨幣遭遇拋售，貨幣和金融體系面臨巨大挑戰，另一方面，今年以來國際經濟呈現出美國一枝獨秀的局面，近期公布的數據表現依然亮眼，強勢美元之下商品市場難免承壓。此外，市場對於中國經濟增長放緩的預期在統計局放出的一系列數字中似乎得到了驗證，下半年增長壓力依舊不小，雖然近兩月的數個會議中官方已經表態將託底經濟，寬鬆的宏觀環境也已確立，但考慮到政策傳導需要一定時間，最終的效果仍等待驗證，從目前的措施來看，貨幣政策的想象空間有限，後續財政繼續發力可能性比較大。
基本面來看，必和必拓與Escondida勞資談判也基本確定達成協議，銅礦罷工的紛爭基本落下帷幕，供應端擾動漸去令銅價失去了一個消息面的重要支撐。下遊方面，數據上看近期終端的汽車、家電銷量表現不佳，汽車更是連續保持了負增長，據SMM統計，7月銅管、電線電纜的企業開工率都出現下滑，一定程度上反映出市場對境內經濟的擔憂放大，短期而言銅價頹勢難改。人民幣的持續貶值令內盤表現好於外盤，對銅價下跌或構成一些支撐，而實際上銅當前的基本面仍比較良好。三季度已經過半，後續基建和電力需求有望提升，其中電網投資仍然可以有所期待，加之目前的低銅價使精廢價差繼續收窄，廢銅的替代性依然很弱，精銅需求有望繼續釋放，今年以來的表觀消費表現也好於預期，關注未來的去庫情況。
