可能進一步衝高
上周銅價回升,倫銅收漲3.77%至10274美元/噸,滬銅主力漲至73940元/噸,主要原因在於美國基礎設施計劃引發市場樂觀情緒,且智利銅礦供應面臨罷工威脅。產業層面,上周三大交易所銅庫存減少1.9萬噸,其中LME庫存減少0.4至12.3萬噸,上期所庫存減少1.3至20.8萬噸。中國保稅區庫存增加0.9萬噸,上周國內進口虧損700元/噸左右,洋山銅Premium環比下降,顯示進口清關需求仍差。現貨方面,LME市場Cash/3M貼水維持16美元/噸左右,國內上海地區現貨貼水縮至80元/噸。廢銅方面,上周國內精廢價差擴至2000元/噸以上,廢銅替代優勢有所上升。價格層面,海外新增確診病例數下降,經濟恢復和美國基建計劃使得消費預期改善,加之銅礦罷工風險,銅價可能進一步衝高,同時關注國內下遊的價格接受度變化。本周滬銅主力運行區間參考:72500-76500元/噸。