基本面：美聯儲逆回購資金規模在周四達到了4853億美元的紀錄新高，部分打消了市場對美聯儲縮減購債的擔憂；且美國總統拜登計劃提出6萬億美元的預算案，財政政策大幅加碼預期，令風險情緒升溫。供給方面，上遊銅礦加工費TC有所企穩，不過近期必和必拓旗下Escondida和Spence銅礦工人計劃罷工，再次引發供應擔憂。而銅價以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。需求方面，國內需求仍顯乏力，銅材企業開工率同比下降，國內庫存持續增長，對銅價形成壓力。截止5月26日，LME銅庫存爲124700噸，日減1225噸。截止5月21日當周，上期所滬銅庫存報221124噸，周增8055噸。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉85263手，增加2500手，空頭86131手，增加5446手。
策略建議：基本面支撐銅價反彈，反彈空間仍待觀察。
風險因素：美元指數，供給超預期。
