美國4月核心PCE達到美聯儲預警上限，銅價短期波動料加劇。
期貨方面：周五滬銅2107夜盤開於71970，之後一路衝高，最高點一度衝破74000，衝高回落，最終收盤73350，較上一個交易日上漲1410元/噸。
現貨方面：本周上期所庫存錄得207821噸，較上周減少13303噸，LME庫存錄得122425噸，另據mysteel：5月28日，上海地區1#電解銅現貨成交價格73410元/噸，漲2090元/噸；報價貼水130~貼水40元/噸。
基本面方面：1，美國4月核心PCE物價指數年率錄得3.1%，創1992年7月以來新高。3%的核心PCE也是市場預期的美聯儲通脹容忍度上限。2，拜登預算提案將把聯邦年度支出提高到6萬億美元《紐約時報》報道稱，文件顯示拜登政府擬公布的預算案將令下一財年聯邦開支躍增至6萬億美元，未來十年的年赤字額超過1.3萬億美元,3，代表必和必拓旗下Escondida和Spence銅礦工人的工會拒絕了該公司的合同提議，並呼籲成員從周四開始罷工。
綜合來看：本周公布的美國3.1%的核心PCE意味着在當前美聯儲框架下關於的銅通脹預期的宏觀主線，已經進入結束，除非美聯儲扭轉之前關於通脹缺口的觀點，那麼接下來的宏觀主線主要是美聯儲的縮表的預期指引，相對來說宏觀面已經逐漸利空銅價；另外進入到3季度以後，通脹維持高位，新增產能開始投放，經濟復蘇放緩，加息預期升溫等因素的交織，目前支持銅價上升的因素只剩下智利礦企罷工帶來的供給端擾動，銅價大概率在劇烈震蕩後見頂。
操作方面：月線已接近接近歷史新高附近，且宏觀環境變化改變市場風險偏好，市場非常有可能進入至少周線級別的震蕩期，區間68000-80000。
風險提示：1，地緣政治風險加劇。2，國內季節性降庫較往年明顯推遲。3，美聯儲貨幣政策超預期。
