觀點：
宏觀方面，聯合國報告表示由於中國和美國等主要經濟體的發展，全球經濟增長正在緩慢恢復。目前疫情已經不是全球經濟發展的主要矛盾，宏觀環境的寬鬆持續支撐銅價。
美國發布 6 萬億美元新財年預算提案雖然短期對市場形成提振，但要真正轉變成政策，仍存在較大變數。目前市場聚焦在美國 2.3 萬億基建計劃的具體實施方案中，將會對有色金屬基本面產生較大影響，但目前沒有進展。類比於 2020 年上半年的中國經濟復蘇走勢，預計今年二三季度歐美經濟可能持續復蘇，並對有色金屬市場形成明確的基本面支撐。行業方面，在銅價大幅上漲影響下，我國精銅產量和進口無論環比還是同比都有不小的增長。
不過 4 月份銅材企業開工率環比只小幅上升，但同比下降，高銅價明顯抑制下遊下單量。
下遊電子行業和家電行業的消費表現亮眼，下遊的下單量仍較多。建築和電力行業表現一般，房地產行業施工和新開工率都止步不前提升幅度有限。汽車行業更是在“缺芯”的影響下，產量開始出現小幅下降，並預計影響會越來越大。與此同時，發改委重點提到銅等品種，對價格走勢也有明顯的抑制作用。預計銅價短期仍有反復測試下方支撐的要求，但中期仍有上漲空間。
交易策略：
建議保持持有部分中線多單，等回調企穩以後再補倉。6 月份滬銅 2107、2108 參考運行區間 70000-78000 元/噸。
2021年第22周華聯期貨銅月報
