滬銅主力合約在5月上旬創下78270元/噸的高點後,國常會聚焦大宗商品價格問題,要求有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。在避險情緒升溫背景下,滬銅跟隨周邊商品承壓回落,期價下跌至71000元/噸附近。宏觀面,在美聯儲官員言論使得通脹疑慮減輕的同時,拜登6萬億美元經濟預算方案重燃市場樂觀情緒,預計短期流動性將繼續保持寬鬆局面;供給端,目前南美礦端仍存在罷工風險,全球顯性庫存仍處於近5年來的歷史低位,全球銅礦供應偏緊格局改善程度有限。而國內處於檢修高峯階段,電解銅產量增速也將放緩;需求端,近期銅價回落後令國內下遊需求有所好轉,但下遊訂單以剛需採購爲主,難有亮眼表現,關注後期下遊補庫進展。總體而言,預計近期滬銅以高位振蕩行情爲主。