基本面：美國國債收益率上漲動力減弱，通脹預期放緩，美元指數承壓下跌；美國總統拜登計劃提出6萬億美元的預算案，財政政策大幅加碼預期，令風險情緒升溫。供給方面，上遊銅礦加工費TC有所企穩，不過近期智利銅礦罷工仍在持續，銅礦供應擔憂有所升溫。銅價以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。需求方面，國內需求仍顯乏力，銅材企業開工率同比下降，國內庫存持續增長，對銅價形成壓力。截止5月28日，LME銅庫存爲122425噸，日減1325噸。截止5月28日當周，上期所滬銅庫存報207821噸，周減13303噸。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉87703手，增加3508手，空頭91068手，增加3608手。
策略建議：基本面支撐銅價反彈，反彈空間仍待觀察，短期或陷入震蕩，中長期仍有上行空間。
風險因素：美元指數，供給超預期。
