海外流動性寬鬆政策難以扭轉,美元指數將繼續低位運行,宏觀環境對有色仍偏利多。疫情對南美礦區仍有階段性影響,且主產國智利礦山罷工風險仍存,礦端偏緊格局未有明顯緩解,但對價格的邊際影響有所弱化,銅精礦加工費維持小幅反彈態勢。需求面,從現貨升貼水及國內庫存表現來看,消費仍然較弱。這也是目前銅價的主要利空。5 月消費受到高銅價的負面影響,SMM 預計 5 月銅加工環節開工率普遍回落,國內消費接下來有走弱風險。三大交易所和上海用保稅區銅庫存總和約爲80.7萬噸,環比減少0.7萬噸。
整體來看,宏觀市場目前還未轉勢,預計銅價仍舊維持高位運行。