有色
金屬
（銅）
宏觀不確定性釋放，滬銅前多持有
受環保政策影響，約佔全國產能 7%的蒙古地區部分
銅冶煉廠減產，且交易所及保稅區庫存均有下滑，供給端
提振有望支撐銅價，宏觀面，中美貿易戰重啓談判，由土
耳其帶來的負面影響基本釋放，市場風險偏好再度回升，
疊加美元強勁漲勢有所緩解，銅價存回升驅動，前多繼續
持有。期權方面，波動率有望走擴，建議持有跨式多頭組
合。
（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
有色
金屬
（鋁）
成本爲重要支撐，滬鋁前多持有
國內鋁土礦供應維持短缺，氧化鋁因成本擡升及原材
料供應不足而生產受限，且今年藍天保衛戰新增重點區域
包含氧化鋁主產地呂樑，市場認爲環保對對氧化鋁生產限
制較大，其價格持續上漲從而推升原鋁成本，成本端仍是
鋁價的重要支撐，因此激進者前多可繼續持有。
（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
有色
金屬
（鋅）
宏觀不確定，新單暫觀望
中美開啓貿易談判令風險資產現曙光，此前宏觀不確
定性造成的避險情緒有所降溫，市場風險偏好上升，疊加
鋅錠庫存下降，提振鋅價。但考慮到貿易談判不確定性較
大，以及美土關系存在進一步惡化的可能，建議滬鋅新單
暫以觀望爲主。
（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
有色
金屬
（鎳）
供應或進一步收緊，滬鎳新多入場
基本面，印尼將收回 420 萬噸鎳礦出口配額、下遊不
鏽鋼消費好轉、港口庫存下滑，同時由於後續環保限產影
響，鎳鐵供應未來預計持續受限，基本面利好格局提振鎳
價，而宏觀面，中美貿易摩擦重啓談判，令市場風險偏好
擡升，綜合考慮，滬鎳新多嘗試。
（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
