基本面：美國5月ADP就業人數大幅超過預期，但非農不及預期，美元指數反彈後再度回落。供給方面，上遊銅礦加工費TC有所企穩，不過近期智利銅礦罷工仍在持續，銅礦供應擔憂有所升溫。銅價以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。需求方面，國內需求仍顯乏力，銅材企業開工率同比下降，國內庫存持續增長，對銅價形成壓力。截止6月2日，LME銅庫存爲123350噸，日增2650噸。截止5月28日當周，上期所滬銅庫存報207821噸，周減13303噸。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉85522手，減少1750手，空頭87058手，減少623手。
策略建議：美元指數反彈後回落，銅價短期或陷入震蕩，中長期仍有上行空間。
風險因素：美元指數，供給超預期。
