瑞達期貨：滬銅振蕩反彈 受中美貿易談判樂觀預期提振

　　行情回顧：今日基本金屬大多振蕩反彈，其中滬鎳1811合約漲幅靠前，上漲1.49%，而滬鋁承壓下滑，1810合約微跌0.03%，滬銅振蕩反彈，主力合約1810日內交投於48380-47770元/噸，尾盤收於48250元/噸，日微漲0.84%。外盤方面，截止北京時間15:30，3個月倫銅報5991美元/噸，日微漲0.96%，爲連續第三日上漲。但目前銅價仍處於均線交織處運行，下跌風險猶存。

　　持倉分析：今日有色板塊資金繼續流出，持倉量報226萬手，日劇減30664手，其中滬銅指數持倉減幅靠前，減少17122手，而滬鋅指數卻增倉510手。淨持倉方面，根據上期所公布的前20席位計算，今日滬銅合約多頭總持倉減少4208手，空頭減少4937手，淨空29641手，淨空量減少729手，看空情緒小幅下滑。倫銅持倉方面，截止8月16日，倫銅持倉量爲31.8萬，日增2564手，顯示多空分歧加大。

數據來源：瑞達期貨 文華財經

　　期現分析：目前滬銅的期限結構開始出現近高遠低的負向排列，滬銅1809合約和1810合約的負價差爲70元/噸。現貨成交方面，據SMM報道，8月20日上海電解銅現貨對當月合約報升水200元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價48380-48560元/噸。滬期銅重回48000元/噸上方，周末過來市場貨源未見增多，庫存仍處於偏緊狀態，現貨升水上擡挺價是持貨商的意願所在，但因好銅佔比較少，故報價堅挺，但貿易商出現高位猶疑，第二節交易時段，供需出現僵持格局，原因在於對後市盤面能否持續回升信心不足，且後續進口銅是否有持續清關入市，尚不能完全確定。升水能否持續高企並進一步推升尚需關注後續進口銅到貨入庫情況以及下遊消費態度。

　　市場熱點關注：亞市美元指數振蕩微漲，現交投於96.2附近，本周市場聚焦於周二和周三將進行的中美貿易談判，市場存在樂觀預期。銅市行業資訊方面，據悉，全球最大銅礦-智利Escondida銅礦代表工人的工會周五籤署了一份新的集體勞動合同，使得可能導致該銅礦癱瘓的罷工風險解除。

　　行情研判：綜述，今日期銅振蕩微漲，主要受美元自高位回落以及中美貿易談判預期樂觀提振，但短期技術形態偏空，下跌趨勢持續。操作上建議滬銅1810合約可背靠48800元之下逢高空，入場參考48400元附近，目標關注47800元/噸。