基本面：美國5月非農數據表現不及預期，美聯儲暫停考慮縮表和升息的可能性增加，美元指數承壓回落，風險情緒回升。供給方面，上遊國內銅礦庫存延續明顯回升，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善，不過南美銅礦罷工及政策風險仍存。由於粗銅供應增加以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。需求方面，國內需求仍顯乏力，銅材企業開工率同比下降，國內庫存持續增長，對銅價形成壓力。截止6月4日，LME銅庫存爲124675噸，日減775噸。截止6月4日當周，上期所滬銅庫存報201711噸，周減6110噸。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉83583手，減少1939手，空頭84070手，減少2988手。
策略建議：美元指數反彈後回落，銅價短期或陷入震蕩，中長期仍有上行空間。
風險因素：美元指數，供給超預期。
