銅價下調，基本面小幅回暖
宏觀：今年前5個月，我國外貿進出口14.76萬億元人民幣，同比增長28.2%，月度進出口已連續1年呈現增長態勢。據海關統計，5月我國進出口總值3.14萬億元，同比增長26.9%。
現貨與期貨：6月7日SMM現貨報價71330元/噸-71730元/噸，均值環比漲500元/噸，對主力合約升水105元/噸，升貼水環比漲20元/噸。6月7日上期所主力合約環比上漲0.38%，至71390元/噸。6月7日LME3月合約下跌0.05%，至9950美元/噸。
庫存倉單：6月7日上期所銅減少2709噸至138267噸， LME銅庫存增25噸至124700噸。
行業：礦業和能源部長胡安·卡洛斯·喬貝特 (Juan Carlos Jobet)表示，下議院上個月批準了該法案的一個版本，根據政府估計，該法案將使礦業公司的總稅收負擔從現在的 40% 左右提高到 70-80%。但智利礦業部長在近期的評論中表示，智利政府“非常有信心”就銅稅法案進一步協商，將此前擬提高的增幅有所降低，以保持與其他主要生產商的競爭力，這可能有助於緩解對未來供應的擔憂。
邏輯：近期隨着銅價的回調，下遊接貨意願有所回升，貿易商補貨積極性提高，現貨升水走高，國內庫存也開始逐漸降庫，短期基本面有所好轉。但是長期看供應修復，需求走弱的局面可能性較高。整體銅市場向下的趨勢已經形成，但是智利供應問題以及短期基本面的回暖還是對銅價有一定支撐，預計短期走勢震蕩偏弱。
操作建議：空單繼續持有
風險點：貨幣政策風險，需求超預期風險
