內外走勢：周二LME銅小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9924美元/噸，日跌0.26%。滬銅主力2107合約震蕩調整，日內最高71830元/噸，最低71100元/噸，收盤價71420元/噸，較上一交易日收盤價漲0.04%；成交量108151手，日減16020手；持倉129667手，日減5622手。基差-100元/噸；滬銅2107-2108月價差-190元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲隔夜逆回購使用量突破4860億美元，超過了5月27日的上個紀錄高點4853億美元，再創記錄新高。（2）據我的有色網，6月7日，中國市場電解銅現貨庫存31.36萬噸，較上周四降0.83萬噸，較上周一降1.53萬噸。
現貨分析：6月8日SMM現貨1#電解銅報價71220-71420元/噸，均價71320元/噸，日跌210元/噸。長江有色網報道，持貨商繼續挺價，下遊剛需消費，成交表現一般。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計132892噸，日減5375噸，連降5日；6月7日，LME銅庫存爲124700噸，日增25噸。
主力持倉：滬銅主力2107合約前20名多頭持倉79085手，日減4498手，空頭持倉81286手，日減2784手，淨空持倉2201手，日增1714手，多空均減，淨空增加。
行情研判：美國5月非農數據表現不及預期，美聯儲調整貨幣政策的迫切性降低，且美聯儲逆回購使用量繼續增長，美元指數承壓。上遊國內銅礦庫存呈現較快增長，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善，不過南美銅礦罷工及政策風險仍存。由於粗銅供應增加以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。而目前下遊需求表現平淡，多以逢低採購，國內庫存維持下降趨勢，銅價陷入調整。技術上，滬銅2107合約20日均線拐頭向下，預計短線低位震蕩。操作上，建議在70700-72000元/噸區間輕倉操作，止損各500元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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