周二歐美股市高位震蕩，市場等待即將公布的5月ＣＰＩ數據。葉倫表示高通脹和利率提高對經濟有好處，但同時支持拜登政府4萬億財政刺激計劃，市場可能在每一次數據公布後都會炒作貨幣退出預期，但昨天聯儲逆回購數量再創記錄新高，反映短期流動性仍極度充裕，金融市場在現實和預期的矛盾之間必然反復震蕩掙扎。另外昨天公布的美國4月空缺職位數月增百萬達930萬個，顯示美國經濟正在快速恢復，就業崗位增加可能刺激工資上漲，而低薪職位缺乏吸引力，就業人數增長緩慢，就業市場恢復不均衡。世行發布新一期全球經濟展望報告，將2021年全球經濟增長預期由年初的4.1%上調到5.6%，中國增長預期上調到8.5%，前次預期是7.9%，美國和歐洲增長預期分別爲6.8%和4.2%，但由於疫苗獲得的不平等，低收入國家增長僅爲2.9%。整體來看，歐美隨着疫苗接種率持續提高，經濟逐步重啓，制造業和服務業都在加快復蘇，而流動性充裕，金融市場利多仍堅固，但隨着通脹高漲令退出預期不斷強化，市場震蕩加劇。
基金屬普遍小幅反彈，倫銅升至10000美元上方，技術上看維持近期低位的震蕩，而持倉連續減少也暗示其支撐力在減弱。昨天倫銅庫存又增加2500噸，反映隨着中國進口連續兩月下降後，可能有部分庫存回流倫敦，關注倫敦庫存是否開始停止下降。國內低位震蕩，受煉廠減產和進口減少影響，平水銅維持70元的高升水，但套利貨流出，下遊實際成交仍未見活躍，而低價廢銅商惜售，精廢價差收窄到1500元，下遊逢低補貨，但終端實際訂單偏弱，補貨的持續性不強，從盤面看就是滬銅持倉繼續減少，昨天已降至32萬手的近期最低量，暗示價格支撐仍弱。消息面，昨天ＳＭＭ公布其統計的5月國內金屬產量，精銅85萬噸，較前月減少2萬噸，因粗銅供應寬鬆替補部分精礦，實際減產量大幅小於預期，煉廠檢修影響將持續到6月，預計還可能環比減少2萬噸左右。從實際需求看，國內消費日益顯出淡季影響，國內庫存雖然連續兩周降庫，但保稅庫存已增至兩年高位，實際供應已明顯寬鬆，關注海外庫存也逐步轉回升的可能。但海外整體經濟強增長和流動性極度充裕仍支撐整個偏多情緒，智利大礦正進行新合同談判，在未有明確結果之前，缺乏真正的做空動力，近期銅價可能仍維持近一個月以來的窄幅震蕩區間。操作上維持低位短多，衝高減倉的策略。雲南發布錯峯限電指導意見，因進入主汛期來水增加，將於6月底結束錯峯限產，水電鋁限產比例不超過25%。不過由於電解槽停槽和重啓成本極高，維修周期較長，實際停槽產能在7月都不可能重啓。據ＳＭＭ發布的產量報告，5月電解鋁產量331萬噸，內蒙和雲南減停產涉及產能100萬噸，6月將繼續減產，所以當前去庫存速度將保持。而拋儲的預期壓制鋁價，大概率維持近期震蕩區間，仍有下跌壓力。
股市：歐美股市高位震蕩，經濟重啓和通脹壓力矛盾
原油：上漲，經濟重啓，偏強震蕩
美元：小漲，美國內短期流動性極度充裕，低位震蕩
銅：72300-71500，國內逢低補貨，海外罷工擔憂等提供低位支撐，短多持有，75000近期壓力位
鋁：18500-18300，去庫順暢，拋儲壓力限制反彈空間，震蕩偏弱
鋅：22800-22600，去庫順暢，終端需求逐步轉入淡季以及拋儲預期抵制反彈空間，目前位置支撐較強，少量短多
