內外走勢：周四LME銅小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9928美元/噸，日跌0.43%。滬銅主力2107合約震蕩偏弱，日內最高71880元/噸，最低71050元/噸，收盤價71290元/噸，較上一交易日收盤價漲0.31%；成交量102273手，日減36291手；持倉132479手，日增1535手。基差-10元/噸；滬銅2107-2108月價差-200元/噸。
市場焦點：（1）美國10年期國債收益率一個月來首次跌至1.5%以下，創一個月新低。（2）北京時間6月10日20:30，美國將公布5月份CPI數據，市場預計美國5月核心CPI年率未季調上漲3.5%，將創28年來最大增速。（3）據我的有色網，6月10日，中國市場電解銅現貨庫存29.97萬噸，較上周四降2.22萬噸，較本周一降1.39萬噸。（4）美國4月陰極銅出口量1686.11噸，高於3月的1304.96噸；進口量8194.38噸，低於3月9912.32噸。
現貨分析：6月10日SMM現貨1#電解銅報價71160-71400元/噸，均價71280元/噸，日跌460元/噸。長江有色網報道，現貨市場報價混亂，下遊選擇觀望，整體交投比較僵持，成交偏淡。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計126615噸，日減2326噸，連降7日；6月9日，LME銅庫存爲129675噸，日增2475噸。
主力持倉：滬銅主力2107合約前20名多頭持倉79726手，日增90手，空頭持倉82459手，日增193手，淨空持倉2733手，日增103手，多空均增，淨空增加。
行情研判：美國5月通脹數據即將公布，市場普遍預期將表現強勁，美聯儲提前縮緊政策的擔憂再起，美元指數低位回升。上遊國內銅礦庫存繼續增長，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善，南美銅礦事件擾動減弱。且粗銅供應增加以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，不過部分煉廠檢修影響，5月精銅產量環比下降。而目前下遊需求表現平淡，多以逢低採購，國內庫存維持下降趨勢，銅價陷入調整。技術上，滬銅2107合約三角收斂態勢，預計短線低位震蕩。操作上，建議在70300-72200元/噸區間輕倉操作，止損各700元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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