一、行情回顧
隔夜特朗普公開反對加息，美元大幅下挫，有色晚間受到支撐得以反彈。日內盤面滬銅高開低走。由於本周宏觀經濟事件較多，市場風險偏好降低。國際銅業小組最新數據顯示精煉銅呈現小幅短缺狀態。國內基建投資擴大利好的宏觀預期下，短期滬銅或將繼續小幅反彈，下方支撐 5 日均線，上方壓力 49500 元。
隔夜倫鋁收陽，而滬鋁衝高回落。宏觀風險暫時平穩。金屬消費旺季在即，加上環保限產和基建投資的利好下，滬鋁低位支撐較強，短期或將進入震蕩整理階段。
投資者關注中美貿易即將進行的磋商談判。滬鋁上方壓力位 15000，下方支撐 14500。
滬鋅高開低走，尾盤收回小幅下跌。滬基本面方面，鋅國內加工費小幅上調，但由於國內鋅精礦新增較難，且礦石品位下降，低迷的加工費不足以讓冶煉廠提高生產積極性。冶煉廠惜售且鋅價大跌後下遊逢低補庫，庫存下降。短期鋅價或將繼續上移。短期投資者 20000 元以上輕倉多單持有，上方壓力位 22000 元。
滬鉛震蕩，由於 8 月 20 日起，新一輪環保審查將對11 城市開展全面督查，冶煉產量將受環保影響而收縮，加上鉛價此前跌幅也已不小，價格疲弱下冶煉廠生產積極性下滑，滬鉛再下跌的空間或將有限。滬鉛或將轉爲震蕩走勢。下方支撐位 17000 元。
二、要聞點評
1.銅現貨升水
今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 110 元/噸升水190 元/噸，平水銅成交價格 48680 元/噸-48770 元/噸，升水銅成交價格 48720 元/噸-48800 元/噸。
2.銅長期仍面臨結構性短缺
必和必拓指出，全球銅市場預計未來幾年將保持“大致平衡”，然後在未來十年初面臨結構性短缺，這將支撐價格上漲。
3、電解鋁產量受限
自去年 7 月以來，受關停違規產能影響，新疆昌吉州 1-7 月全州電解鋁產量 199.07 萬噸，同比下降 7.8%。
鋁材 32.17 萬噸，增長 19.0%；鋁合金 6.96 萬噸，增長1.2 倍。
