興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報升水 110 元/噸~升水190 元/噸，近期隨着進口窗口打開，進口銅逐步流入市場，國內銅供應相對充裕，現貨升水結束前幾日連續上漲態勢。基本面上，三大交易所庫存自 6 月底以來持續下滑，銅供需邊際改善，我們認爲銅價下跌空間有限。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-50 元/噸，本周一電解鋁社會庫存下降 2 萬噸至 174.1 萬噸。國際鋁業協會（IAI）數據顯示，7 月全球電解鋁產量 547.2 萬噸，中國以外地區產量 236.2 萬噸，同比增加 1.4%，爲連續第 17 個月正向增長。受礦山整頓影響，目前國內鋁土礦供應十分短缺，山西、河南氧化鋁價格連續 8 日上漲至 3270 元/噸、3280 元/噸，貴州氧化鋁價格被動跟漲至 3090 元/噸。海外方面，澳大利亞氧化鋁 FOB 價格跳漲至 565 美元/噸。從基本面上看，電解鋁階段性供應增加與消費回落形成剪刀差，當前氧化鋁價格繼續走高對電解鋁成本端仍有明顯支撐作用，預計短期鋁價處於震蕩走勢，整體偏強。僅供參考。
