基本面
近期銅消費好轉，主要是因爲價格方面的因素，價格下跌以後，線纜及銅杆下遊補庫的情緒有所增強，前期積壓的訂單開始恢復，現貨升貼水上升至升水120-190元/噸。
供應端來看，一方面5月份冶煉廠檢修增多，另外一方面進口減少，供應緊縮。
實際拋儲之前，國內可能延續去庫。
市場邏輯
單邊：美國公布的5月零售數據環比下降，隨着疫情的好轉，消費者更多的支出轉向服務業，後期可能制造業的需求會減緩，前期支撐銅價的海外貨幣寬鬆+制造業復蘇的邏輯失效。明日凌晨美聯儲公布議息會議，可能措辭方面會有些變化，銅價上行乏力。6月份以後美國CPI由於基數效應可能會下降，重點關注美國就業數據，隨着就業數據的轉好，銅價可能會逐步的震蕩下行。
套利：近期銅消費開始轉好，一方面是銅價下跌以後，下遊補庫的意願提升，前期積壓的訂單在釋放，另外一方面是廢銅貨源減少，精廢價差已經收窄至1000元/噸以內，等月差擴大到200元/噸以上時，可以考慮買近拋遠套利。
期權：繼續持有賣出看漲期權到期，賣CU2108-C-78000（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
2021年第24周銀河期貨銅周報
