延續震蕩走勢
宏觀：美國5月個人支出月率(%)，前值0.5，預測值0.4，公布值0
現貨與期貨：6月25日SMM現貨報價68700元/噸-69020元/噸，均值環比升220元/噸，對主力合約升水55元/噸，升貼水環比升80元/噸。6月25日上期所主力合約環比下跌0.46%，至68700元/噸。LME3月合約上漲0.17%，至9435美元/噸。
庫存倉單：6月25日上期所銅減少1081噸至102355噸，LME銅庫存增18000噸至210975噸。
行業：國際銅研究小組（ICSG）公布了3月份世界銅供需數據初步統計情況。數據顯示，2021年前三個月，世界礦山銅產量增長了3.7%，其中銅精礦增長了5.5%，而溶劑萃取電積（SX-EW）銅產量下降了3.5%。
邏輯：上周末倫銅再現大規模交倉，一定程度上海外消費旺盛的觀點失去支撐。國內雖然持續小幅降庫，但從下遊調研看消費情況也一般，而供應預計持續修復。這種背景下銅價要繼續向上的難度較大。短期銅價或將在66000-69000元/噸區間震蕩。
操作建議：暫時觀望
風險點：貨幣政策風險，需求超預期風險
