盤面走勢，上一交易日滬銅主力1810合約漲520元/噸至48510元/噸，漲幅1.08%。夜盤漲0.35%至48680元/噸。隔夜LME銅漲1.74%至6069美元/噸。
消息面，美聯儲主席鮑威爾8月24日在傑克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示，美聯儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號，與之前一樣，國內外存在風險。雖然鮑威爾仍支持漸進加息，但整體措辭偏向鴿派。美國7月耐用品訂單環比初值 -1.7%，預期 -1%，前值 0.8%修正爲 0.7%。美國7月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值 1.4%，預期 0.5%，前值 0.2%修正爲 0.6%。美國7月扣除運輸類耐用品訂單環比初值 0.2%，預期 0.5%，前值 0.2%修正爲 0.1%。路透評美國7月耐用品訂單月率：美國7月資本貨物新訂單增幅大於預期，且裝載量穩步增加，預示第三季度商業投資或將表現強勁。裝備支出受特朗普1.5萬億美元的減稅措施所支撐，但貿易不確定性或抵消這財政刺激。
現貨方面，8月24日上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格48380元/噸~48440元/噸，升水銅成交價格48420元/噸~48500元/噸。滬期銅區間震蕩於48500元一線，出貨者衆多，早市持貨商當月票報價升水90~130元/噸，但因乏人響應，轉眼主動調降至升水70~110元/噸，但市場買興偏低，好銅可壓價至升水100元/噸。下月票好銅報價升水90~100元/噸，平水銅報價升水60元/噸左右，第二節交易，下月票平水銅報價仍有壓價餘地，好銅維持升水百元附近，溼法銅已聞有少量貼水10元/噸的報價。近日進口銅到貨集中，令供應重歸寬鬆態勢，盤面也有相應表現，當月合約價格下行，近日合約間重新拉開價差，逐漸顯現近弱遠強格局，重新吸引部分貿易商入市壓價接貨。盤面區間震蕩，下遊不急於收貨，交投熱情與日漸降，市場主動權回歸買方。
行情研判，受美聯儲主席鮑威爾鴿派演講拖累，隔夜美指大跌，銅價受振回升。基本面來看，供應壓力不大，國內庫存持續下滑，銅價短期或有小幅反彈。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
