內外走勢：今日LME銅下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9350美元/噸，日跌0.47%。滬銅主力2108合約承壓續跌，日內最高68820元/噸，最低67720元/噸，收盤價68150元/噸，較上一交易日收盤價跌0.70%；成交量98558手，日減11325手；持倉122235手，日增2605手。基差-5元/噸；滬銅2108-2109月價差-140元/噸。
市場焦點：（1）英國6月28日新增22,868例新冠肺炎病例，創1月末以來最大單日增幅，且連續八天增幅超過1萬例，新增3例死亡病例。（2）裏士滿聯儲主席稱若數據合適可能考慮最早在2022年加息。（3）據我的有色網，6月28日，中國市場電解銅現貨庫存23.51萬噸，較上周四降0.85萬噸，較上周一降2.62萬噸。
現貨分析：6月29日SMM現貨1#電解銅報價67920-68370元/噸，均價68145元/噸，日155元/噸。長江有色網報道，下遊需求較弱，貿易商活躍度也較低，交投氛圍愈加冷清。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計100836噸，日減273噸，連降10日；6月28日，LME銅庫存爲210925噸，日減50噸。
主力持倉：滬銅主力2108合約前20名多頭持倉72842，+10，空頭持倉73662，+254，淨持倉-820，-244，多空均增，淨空增加。
行情研判：美聯儲官員表態不一，市場關注後市經濟數據指引；而近期英國疫情復燃，引發市場避險情緒，美元指數上擡；不過美國基建計劃出現進展，兩黨若達成協議將有利經濟增長。上遊國內銅礦庫存繼續增長，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善。不過近期煉廠檢修增多，加之進口窗口基本關閉，銅產量及進口有所下降。而目前下遊需求表現不佳，多以逢低按需採購，且需求淡季逐漸臨近，國內庫存下降放緩，而海外庫存大增，銅價弱勢調整。技術上，滬銅2108合約維持下行通道運行。建議在68400附近輕倉做空，止損位69000元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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