隔夜美元指數小幅上行,銅價承壓弱震蕩。基本面來看,倫銅庫存連續大增回升至中性水平,國內社庫雖在下降,但現貨升貼水表現仍然疲弱,華東現貨回落至平水附近,華北及廣東維持貼水,下遊家電訂單轉淡帶動銅管開工走弱,銅杆消費也未見明顯起色。上周國儲首次拋儲2萬噸,觀察拋儲對後續庫存走向的影響。三季度銅精礦TC地板價相較一季度略有上浮,銅精礦供應恢復速度偏慢。短期來看,宏觀面利空情緒階段性釋放,基本面偏弱但矛盾不突出,銅方向性指引不強,預計將延續震蕩整理的格局。