庫存消化但預期仍弱,金屬價格僵持
銅:周一倫敦交易所休市,美國方面,受美墨達成貿易協議刺激股市大漲,標普再創新高,而避險需求減弱令美元繼續下跌,海外情緒向好支持紐約銅小漲,周二倫銅開市跳漲至6100美元上方。周一A股亦大漲,資金面逐步寬鬆的影響可能開始對股市起作用。不過高頻數據顯示8月經濟可能繼續放緩,臨近月末,市場可能會開始擔心經濟數據的壓力。在有色金屬方面,昨日缺乏外盤指引,上海金屬普遍跟隨A股上漲,但夜盤回落。滬銅現貨升水回落到40元,預計本周進口量較大,加上月末效應,升水恐繼續回落,不過倫敦注銷倉單大增,說明最近兩個月來庫存消化速度加快,國內庫存已得到有效減少,將開始消化保稅及倫敦庫存,因此現貨支撐較強這一判斷不變。從7、8月的下遊消費情況看,銅管、銅杆開工率因淡季而下跌,但庫存反而大減,說明廢銅退出對供應影響較大,目前美國進口廢銅加稅25%,可能令廢銅問題繼續惡化,對價格的支撐作用日益增強。但另一方面,雖然價格轉爲升水且即將進入消費旺季,滬銅持倉卻保持極端低位,或暗示下遊受制於資金及實際訂單預期太弱而缺乏備貨需求,另外中美貿易爭端未見任何緩和跡象,2000億美元商品加稅的利空衝擊仍是國內最大風險,也限制了投機做多意願。短線考慮到進口增加升水明顯回落加上持倉持續減少,反彈面臨壓力,可能重新轉回落,高位輕空謹慎持有。
鋅:鋅價最近連續反彈昨日已接近前期小平臺壓力位,而由於前兩周現貨進口利潤很高,估計本周進口增加,會令升水快速收窄,而事實上升水也已連續幾天下降,但現貨對遠三月的升水仍超過700元,目前交易所倉單極低,擠倉壓力仍在,仍有能力頂住價格,反彈過程可能還未結束,關注技術壓力及現貨升水變化,目前背靠21500空頭逐步加倉。
股市:A股大漲,關注階段性築底成功。
原油:小漲,關注美對伊石油禁運進展,強勢格局。
美元:大跌,進入平臺支撐區,整體強勢格局不變。
銅:48900-48600,月末升水下降,反彈受壓,高位輕空謹慎持有。
鋁:14800-14700,海外氧化鋁保持上漲,成本支撐強,但需求疲弱,近期15000壓力,14500支撐,緩慢震蕩上行,低位中線多頭滾動操作。
鋅:21300-21000,升水持續下降,背靠前期平臺上沿空頭逐步加倉。