周四滬銅2107合約價格盤中衝高回落，在開盤上衝20日均線未果之後，銅價震蕩回落，最終收於68260元/噸；國際銅2108合約走勢同樣先漲後跌，最終收於60800元/噸。夜盤倫銅震蕩下跌，滬銅和國際銅跟隨走低。周四上海電解銅現貨對當月合約報於升水60-升水110元/噸，均價升水85元/噸，較前一日上升45元/噸，進入下半年，現貨升水重新高開。宏觀方面，歐美股市7月開門紅，美油近三年盤中首上76美元；中國6月財新制造業PMI 51.3，連續第十四個月位於枯榮線上方；經濟恢復提速，歐元區6月制造業PMI終值續刷歷史新高。行業方面：下半年銅箔供求或更加緊張，有企業產能利用率超140%。昨日銅價衝高回落，在20日均線附近受到阻力，夜盤進一步下跌，近期走勢以窄幅震蕩爲主，但此前反彈勢頭已經受挫。整體來看，經過前期連續回落之後，銅價陷入震蕩之中，並且我們認爲這一震蕩走勢還將繼續維持，短期依然難以有明確的方向。從目前的供需來看，國內經濟依然處於復蘇之中，但是復蘇勢頭有所放緩，特別是出口指數已經環比回落，預計後續還將繼續下降；而海外則延續目前良好勢頭。供應方面，全球銅礦供應正在不斷恢復，國內煉廠經過檢修之後，下半年產量將維持歷史高位。整體而言，供應處在不斷寬鬆之中，而需求端增速放緩，但還未出現明顯衰弱跡象，因此銅價陷入了上漲困難重重，而下跌尚有支撐的局面。未來關注淡季消費情況，如若超預期，則可能迎來更大反彈，當前銅價維持震蕩階段，等待進一步的信號明確。
操作建議：建議觀望
