一、行情回顧
隔夜美國與墨西哥達成貿易協定，與加拿大的貿易協定也可能在周五達成，市場避險情緒下降，隔夜美元繼續下跌，有色金屬高位震蕩。今日有色金屬探底回升尾盤上漲，最終僅銅下跌。昨日 LME 休市，今日補漲均上漲，國內現貨價僅鋅上漲。今日有色金屬尾盤拉升，倫銅高位震蕩，滬銅探底回升回踩 5 日均線後收小陰線。滬銅成交持倉小幅下降，中美貿易糾紛不明朗，市場觀望態度較濃。滬銅上攻動力不足，短期關注上方 49000 點和20 日均線壓力。滬銅上方壓力 49000，下方支撐 48200. 滬鋁今日尾盤急拉收中陽，接近 15000 點壓力，基本面支撐下，中期可能繼續走強，上方壓力 15000、15500，下方支撐 14500.
二、要聞點評
1.鋅
隔夜外盤休假，滬鋅日內小幅回調後繼續上揚。基本面方面，冶煉廠惜售，滬鋅現貨堅挺，現貨升水繼續保持堅挺，冶市場流通貨源緊張，社會庫存繼續下降，期貨庫存也處於低位。加工費低迷，冶煉廠積極性下滑，鋅冶煉產量受到限制。相對於國外來說，國內加工費上調幅度很小，礦山的讓利幅度很難刺激冶煉廠釋放產量，短期鋅價或將繼續上移。中期海外鋅礦的復產進程逐步兌現，海外礦加工費大幅上漲，中期鋅供應仍存在較大利空風險。短期投資者多單繼續持有，上方壓力位 22000元，下方支撐 21000 元。
鉛
隔夜外盤休假，滬鉛受 60 日均線壓制窄幅震蕩。倫鉛維持貼水狀態，國內鉛維持高升水，鉛進口轉爲小幅盈利，但仍不足以吸引外盤鉛進口。國內方面，第二輪環保審查將對 11 城市開展全面督查，冶煉產量將受環保影響而收縮。河南回頭看環保結束，冶煉廠已經在恢復產量。安徽地區由開始環保自查，部分再生鉛遭停。近日，下遊高溫停產的電池企業恢復生產，加上忘記消費預期，下遊電池廠開始補庫，需求小幅回暖。鉛供需面整體偏緊。預計中期仍有上漲空間，短線 60 日均線或有壓力，下方支撐 18000 元。
2.市場接貨意願不高，升水走勢繼續羸弱
南儲華東報價：電解銅現貨均價 48520 元，跌 270，升貼水報價：30 至 70，跌 15。華東方面，臨近月末，大部分持貨商對下月票報價，現貨銅升水再度走低，持貨商在該位置沒有再積極甩貨，低價條件下買家接貨意願好轉，但整體成交平淡。今日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 60-70 元，平水銅升水 30-40 元，溼法銅貼水 40-50 元。
南儲華南報價：電解銅現貨均價 48570 元，跌 260，升貼水報價：90 至 120，跌 5。廣東方面，因部分持貨商出貨意願不高和銅價下跌，現貨升水報價堅挺，不過貿易商和下遊接貨情緒較一般，對高升水不認可，繼續壓價收貨，日內升水有回落的趨勢，另外進口平水銅價格相對便宜，但成交也不暢順。升水銅主流成交對期貨當月合約升水 110-120 元/噸，平水銅升水 80-90 元/噸。
今日銅價略有回落，現貨轉爲貼水狀態，市場成交量略有好轉，但信心仍不足，後市可能延續震蕩。
