2021 年春節歸來後，受宏觀與基本面利好共振，滬銅主力合約期間一度衝高至 78640 元/噸，爲近 15 年以來新高。但隨即國家出手幹預，點名大宗商品，再加上拋儲靴子落地，銅價重新跌回 70000 元關口之下震蕩。
2021 年 3 月份，美國總統拜登籤署了 1.9 萬億美元的經濟刺激法案，包括向低收入者發放現金支票和失業救濟金，以及向企業和政府提供援助等。自新冠疫情爆發以來，美國共推出了三輪財政刺激計劃，累計投入資金達 5 萬億美元之多。
國家發改委等部門多次約談銅、鋁等行業的重點企業，強調有關監管部門將密切跟蹤監測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現貨市場聯動監管，對違法行爲“零容忍”，持續加大執法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協議、散播虛假信息、哄擡價格、囤積居奇等違法行爲。
6 月 16 日，國家糧食和物資儲備局公告，按照國務院常務會議關於做好大宗商品保供穩價工作部署，將於近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業，實行公開競價，相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。據報道，國儲局有 180-200 萬噸銅，足以應對 3 個月國內的銅需求。
2021 年全球主要銅礦供給國智利和祕魯遭受疫情肆虐。智利在 4 月宣布封鎖國境一個月以期控制海外病毒的輸入，然而由於內部疫情防控不利，此舉收效甚微。下半年銅礦的供給可能不會有太大的變化，因爲兩大供給國的政策和產能並沒有大變的跡象。
全球經濟復蘇爲銅價提供了支撐，靚麗的經濟數據或迫使主要經濟體的央行縮緊貨幣政策。美元指數在上半年持續走弱，然而在美聯儲收緊貨幣政策的預期下，美元指數在下半年或將有所反彈。目前市場對於美聯儲在下半年收緊貨幣政策有着一定程度上的共識。供給端祕魯新上任的總統擬推行稅改，對銅礦供給有不利的影響。智利自4 月起就開始遭受第二波疫情的衝擊，今年下半年或將有所好轉，銅礦供應料將保持穩定。需求端在全球經濟逐漸復蘇的背景下於第一季度逐漸增加，尤其是新能源產業增速明顯。
預計銅價下半年圍繞70000元/噸關口震蕩爲主。
新紀元期貨有色銅半年報：多重利空壓制 滬銅漲勢難續
