報告摘要：
現貨情況：
據SMM訊，7月2日當周SMM1#電解銅平均價運行於68,145元/噸至68,665元/噸，平水銅平均升貼水報價則是運行於25元/噸至120元/噸之間。上周銅價基本處於窄幅震蕩的格局之中，不過升貼水持續呈現低位回升的狀態，顯示出持貨商仍存在一定挺價情緒，這或許會使得銅價下方依然存在一定支撐。
觀點：
短期：
上周，可以發現TC價格仍呈現持續走高的態勢，並且疊加近期拋儲的落地以及廢銅的逐漸涌現，故此目前就供應端而言，對於銅價的壓力或仍然相對較大。而就需求端而言，目前傳統旺季即將過去，不過部分因此前價格過高而受到抑制的需求可能會在銅價回落之後有所浮現，因此總體而言，目前銅價或仍維持震蕩格局。
中長期：
宏觀方面，全球央行短時內仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議後，美元走勢強勁，但很大程度上也是對於未來經濟增長的透支。基本面方面，目前TC價格持續回升，加之國內拋儲傳言落地，故此供應端對銅價影響較爲負面，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，但由於當下市場美聯儲拋儲傳聞幹擾以及全球範圍內央行流動性可能收緊的衝擊，因此總體而言，目前維持相對中性的態度。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
1. 流動性收緊的風險 2. 國內交倉情況 3. 2季度去庫不及預期
2021年第27周華泰期貨銅周報
