【投資邏輯】:宏觀方面,美聯儲主席講話緩解流勱性收緊預期,但國內政策壓制作用明顯。供應端,TC繼續回升,精銅產量增速較快,進口也呈高增速,供應出現緩和跡象。需求面,國內庫存下滑,但升水走弱,進口虧損擴大,報稅溢價低位,顯示市場步入淡季。海外庫存持續大增,但歐美PMI創新高,海外需求邏輯仍在。
【投資策略】:短期銅價驅勱力丌明朗,波段參與。