基本面：美國6月ADP就業人數增加69.2萬人高於市場預期，顯示就業市場繼續復蘇，使得美聯儲加快收緊政策的擔憂升溫，美元指數延續上行；並且英國疫情持續蔓延，Delta冠狀病毒變種擴散風險增加，引發避險情緒。供給方面，國內銅礦庫存繼續增長，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善。不過近期煉廠檢修增多，加之進口窗口基本關閉，銅產量及進口有所下降。需求方面，需求表現不佳，多以逢低按需採購，且需求淡季逐漸臨近，國內庫存下降放緩，而海外大幅回升，銅價上行動能較弱。截止7月5日，LME銅庫存爲212475噸，日增525噸。截止6月25日當周，上期所滬銅庫存報153804噸，周減18723噸，連降6周。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉19605手，減少1960手，空頭持倉19690手，減少2185手。
策略建議：短期受美元指數影響較大，關注銅價能否企穩，長期上行空間仍存。
風險因素：美元指數，供給超預期。
