供給端，國儲局拋儲 2 萬噸；智利礦山罷工風險仍存，智利國內硫酸緊張可能影響 12%的銅礦供給；目前智利仍然繼續封鎖；廣東疫情防控，交通運輸不便；6 月國內煉廠集中檢修。國內需求逐漸走弱，百年大慶期間部分銅加工企業停產或限產。銅行業淡季逐步來臨，企業下遊訂單開始減少，且銅價持續震蕩，企業觀望情緒較濃，剛需採購爲主。在需求端不旺盛、銅價又難以大幅回落的行情下，下遊消費很難有起色。國內銅現貨庫存 23.27 萬噸環比-0.15 萬噸，上海保稅區銅庫存 44.6 萬噸環比增加 0.7 萬噸，LME 銅庫存 21.2 萬噸環比減少 0.01 萬噸。短期海外流動性極度充裕疊加經濟復蘇，對於資產價格仍有支撐，但增速邊際放緩，缺乏進一步上行動力，同時拋儲明確階段性政策頂，銅價上方壓力較大。隨着基本面支撐也在邊際轉弱，銅價或承壓運行。
