銅：今日滬銅主力回調，收於48830元/噸，漲200元/噸，漲幅0.41%，倉減3794手至163434手，成交量增加17758手至19.6萬手。
宏觀方面，美國6月份20城房價創2016年以來最小漲幅，因抵押貸款利率高企等因素限制可負擔能力，市場需求冷卻，這也是我們前期一直擔心的問題，即房地產市場走弱可能不完全由於供給約束，需求端也可能存在問題，其實如果真的是因抵押貸款利率高企導致的需求冷卻還不嚴重，我們最擔心的是市場對於收入和房價預期的變化。不過世界大型企業研究會公布美國8月消費者信心指數意外升至17年高點，消費者提高對經濟狀況和前景的評估，這和密歇根大學消費者信心指數走勢背離，實際可信度依然需要時間檢驗，不過從金融市場走勢看該數據的確提振了市場信心，從歐美利差看美元指數也基本短線下行到位，後續依然長期看漲美元指數。
國內方面，白宮經濟顧問庫德洛對福克斯新聞表示，與中國的貿易會談“沒有取得任何結果”，從來沒有聽到中國給出任何正面的信息。特朗普上臺之後幕僚之間信息衝突問題嚴重，“沒有取得任何結果”不一定完全可信，不過從前一日特朗普關於“現在不是開始談判的好時機”的表態來看，預計特朗普是想和中國和歐盟平行談判，甚至把和中國達成的貿易優惠作爲和歐盟談判的籌碼，短期內談判難以取得明顯進展。
現貨方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水90元/噸~升水140元/噸，平水銅成交價格49000元/噸~49120元/噸，升水銅成交價格49020元/噸~49140元/噸。滬期銅突破40日均線於49000元/噸一線窄幅震蕩，貿易商繼續擡高升水意願強烈，早間持貨商報價升水90~120元/噸，平水銅率先成交，隨後持貨商很快上擡報價，平水銅升水100元/噸，好銅升水130~140元/噸。十點左右已難尋低於百元的平水銅貨源，溼法銅推高至全面升水，報價自平水~升水10元/噸擡至升水30~40元/噸，低價溼法銅受下遊青睞。十一點後，盤面全面站上49000元/噸，高升水令市場成交受抑，畏高情緒漸起，升水上調受阻，部分持貨商爲逢高換現，主動下調報價，升水重歸早市報價，平水銅升水90元/噸左右，好銅升水110~120元/噸。期銅連續反彈，比值漸有回升跡象，市場心態存有分歧，這周本就是以貿易商交易活躍爲主，今日升水跳漲近50%，令貿易商駐足，暫作觀望。後市升水表現仍將受比值影響，關注滬倫比值變化以及進口銅盈利變化的引導。
盤面上來看，我們認爲美元已經下跌到均衡位置，長期來看仍然看漲，銅價上行乏力，後市做出偏空的判斷，建議逢高拋空。
