維持震蕩，等待方向指引
宏觀：國務院常務會議決定，針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，促進綜合融資成本穩中有降。
現貨與期貨：7月8日SMM現貨報價68680元/噸-68600元/噸，均值環比漲370元/噸，對主力合約升水160元/噸，升貼水環比漲5元/噸。7月8日上期所主力合約環比上漲0.07%，至68740元/噸。LME3月合約下跌0.77%，至9382美元/噸。
庫存倉單：7月8日上期所銅減少508噸至84590噸，LME銅庫存持平至214575噸。
行業：7月5日，國家糧食和物資儲備局組織投放了首批國家儲備銅、鋁和鋅，共計10萬噸。爲促進市場平穩運行，近期將繼續組織投放國家儲備。
邏輯：國常會釋放降準信號後，商品市場受提振普遍上漲，但是銅價反應相對平淡。國內基本面表現回暖，庫存持續下降，預計銅價短期震蕩偏強。長期看供應上升，政策收緊的趨勢不變，後市利空較多。
操作建議：暫時觀望
風險點：貨幣政策風險，供應快速上升風險
