【市場信息】:12日倫銅小幅下跌,滬銅主力合約夜盤收低。LME銅庫存增2375噸至219175噸;上期所銅減少5756噸至76287噸。
【投資邏輯】:宏觀方面,宏觀情緒緩解,美聯儲稱不必急於調整貨幣政策,國內降準。供應端,TC繼續回升,精銅產量增速較快,進口也呈高增速,供應出現緩和跡象。需求面,國內庫存繼續下滑,升水走高,進口接近盈利,保稅溢價低位回升,偏多價格。海外庫存持續增加,但歐美PMI創新高,海外需求邏輯仍在。
【投資策略】:銅價回踩確認後回升,短期內震蕩偏強的概率較大。