基本面：美國上周初請失業金人數高於預期，加之近期新冠疫情呈現反撲勢頭，令市場避險情緒升溫，不過美聯儲收緊政策之前仍有等待空間，美元指數漲勢放緩；中國央行降準落地，有利提供流動性。供給方面，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善；此次拋儲價格優惠但數量有限，後續批次的拋儲數量尚不確定，仍需繼續關注。近期煉廠檢修增多，產量仍受限制，加之進口窗口基本關閉，銅產量及進口有所下降，庫存維持下降。需求方面，需求表現不佳，多以逢低按需採購，且需求淡季逐漸臨近，國內庫存下降放緩，而海外大幅回升，銅價上行動能較弱。截止7月6日，LME銅庫存爲212325噸，日減150噸。截止6月25日當周，上期所滬銅庫存報153804噸，周減18723噸，連降6周。
持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉8135手，減少4025手，空頭持倉8835手，減少3840手。
策略建議：基本面較爲穩定的情況下，缺少情緒推動，銅價企穩後上行乏力。
風險因素：美元指數，供給超預期。
