周二滬銅2108合約價格盤中走勢震蕩走高，最終收於69200元/噸；國際銅2109合約走勢同樣上漲爲主，最終收於61730元/噸。夜盤倫銅走勢跳水後企穩回升，滬銅和國際銅同樣低開後反彈。周二上海電解銅現貨對當月合約報於升水210-升水270元/噸，均價升水240元/噸，較前一日下降25元/噸，現貨交投難有作爲，升水僵持。宏觀方面，美股跌落高位，30年期美債標售意外慘淡，美債收益率創一周新高，美油近三年新高；中國央行：預計二季度宏觀槓杆率保持平穩，國內貨幣政策取向沒有改變。行業方面：根據海關總署今日公布數據顯示，2021年6月未鍛軋銅及銅材進口量爲42.84萬噸，環比減少3.88%，同比減少34.74%。
2021年1-6月累計未鍛軋銅及銅材進口量爲279.48萬噸，同比去年下降1.6%。昨日銅價震蕩上行，但夜盤在倫銅下跌帶動下出現低開，隨後盤中再次震蕩走高，整體來看，銅價依然處於震蕩之中，已經逐步擺脫此前下跌趨勢。我們認爲銅價將在短期內迎來上漲良機。雖然下半年銅在供應轉寬鬆，消費偏謹慎的基本面影響下，難有太好上漲表現。
但是我們認爲當前市場的預期太過悲觀，存在超預期上漲的可能。國內的降準只是在宏觀環境調整的開始，而消費在下遊消費淡季到來，在市場普遍預期不高的情況下，存在超預期的可能，目前的去庫加速和現貨強升水就是印證。因此當前銅價維持震蕩階段，但我們看好後市逐步走出此前回落趨勢，未來存在上漲的良機。
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