宏觀：
１、海關公布中國6月進出口數據，以美元計，6月出口同比增長32.2%，進口同比增長36.7%，雙雙超預期。歐美需求強勁以及疫情導致海外生產恢復受阻等因素將在三季度繼續，下半年出口增長還將維持旺盛勢頭，但由於去年下半年中國出口增長較快，基數效應影響，下半年月度同比增速會逐步放緩。利多
２、美國6月ＣＰＩ增長5.4%，剔除能源食品後的核心ＣＰＩ同比增長4.5%，當月二手車價格環比上漲10.5%，佔ＣＰＩ漲幅的1/3，其它旅遊、消費類價格也有明顯回升。聯儲官員堅持認爲通脹是暫時性的，因ＣＰＩ很大部分是基數效應，其次美財政刺激計劃將於9月到期。但變異病毒又見擴散，疫苗在全球分配不合理，在美國內以及全球都存在供應鏈中斷、原材料和勞動力短缺等問題，通脹壓力可能繼續更長時間。ＣＰＩ數據又刺激市場神經，美元大漲，美股下跌。關注周三鮑威爾半年度貨幣政策報告的導向。因ＣＰＩ高漲本已預期，實際影響不大。利空
３、據悉白宮本周將向美國公司發出在香港經營風險上升的警告。上周末美國又將23家中國企業列入實體清單。關注新一輪圍繞ＨＫ控制權的爭奪是否對金融市場有所影響。利空
４、總結：中國6月出口超預期，出口下滑的擔憂被證僞，海外需求強韌得到證實。美ＣＰＩ超預期，但聯儲退出提前已經獲得證實，實際影響不大。宏觀整體利多格局不變。
現貨
１、昨天ＬＭＥ庫存增加1700噸，總量至22萬噸。中國需求下降導致海外隱性庫存回流倫敦以及部分現貨流入亞洲倉庫。近期ＬＭＥ庫存持續增加，現貨貼水擴大到35美元附近的歷史低值，海外現貨壓力漸增。利空
２、中國6月銅及銅材進口42萬噸，較上月小降2萬噸，4月以來連續三個月環比下降。去年6月以後因中國持續大規模進口，而目前國內高價抑制需求，且煉廠產量大增、保稅庫存較高，廢銅進口整體增加等原因，下半年進口同比可能較大幅回落。不過近期國內庫存大降且廢銅階段性緊張導致比價恢復，進口可望環比有所回升。利空
３、現貨報200元，貿易商利用低庫存挺升水，交割前略有擠倉壓力。而下遊實際需求疲弱。廢銅持續緊張，仍需加價才能採購，精廢價差較周一小幅收窄到950元。廢銅杆對精銅杆的價格優勢消失，盡管下遊無意追漲，但相信略有回落又會刺激精銅杆消費，支撐仍強。利多
４、總結：宏觀整體利多，數據造成一些震蕩不影響基本邏輯。中國進口減少證實中期的需求減弱或影響海外看多情緒。三季度煉廠生產逐步恢復高增長而消費整體略減，供需矛盾有所緩和，價格傾向於下行。換月後高升水無法維持，7萬上方壓力增強，但近期低庫存及廢銅緊張仍支撐價格基本穩定。維持逢高短空思路，今日69300-68500。
